International rating agency Fitch Ratings expects that oil prices higher than planned in the budget of Azerbaijan and the growth of non-oil revenues will contribute to the preservation of the state budget surplus, despite the increase in expenditures for the restoration of liberated territories, The rating action said in connection with the affirmation of Azerbaijan’s long-term foreign currency Issuer Default Rating (IDR) at ‘BB+’ with a positive outlook. “According to our estimates, the consolidated budget surplus will grow to 7.8% of GDP in 2023. Despite this, Azerbaijan has postponed for one year (until 2027) the targeted reduction of the non-energy primary deficit to 17.5% of non-oil GDP (from 25% in 2023). in line with its budget rule to meet Garabagh and defense-related spending commitments,” the agency notes.
The government has also increased the public debt ceiling to 30% of GDP (previously 20%). Fitch believes that this rule has limited practice and a weak institutional framework in terms of oversight and setting budget targets. The agency emphasizes that the country’s public debt rose to 21.8% of GDP in 2023 after the government borrowed more than 8% of GDP domestic guaranteed debt from non-banking credit institution Agrarkredit. Fitch forecasts that debt will average 21.6% of GDP in 2024-2025, the lowest in the BB category. External government guarantees and re-lending have fallen to USD 6 bln (8.2% of GDP) in 2023, much of it related to the Southern Gas Corridor project, which is profitable and unlikely to require government support.

بین الاقوامی ریٹنگ ایجنسی فِچ ریٹنگز کو توقع ہے کہ آذربائیجان کے بجٹ میں تیل کی قیمتوں میں منصوبہ بندی سے زیادہ اضافہ اور غیر تیل سے حاصل ہونے والی آمدنی میں اضافے سے آزاد کردہ علاقوں کی بحالی کے لیے اخراجات میں اضافے کے باوجود ریاستی بجٹ کے سرپلس کے تحفظ میں مدد ملے گی۔ ایک مثبت نقطہ نظر کے ساتھ ‘BB+’ پر آذربائیجان کی طویل مدتی غیر ملکی کرنسی جاری کنندہ ڈیفالٹ ریٹنگ (IDR) کی توثیق کے سلسلے میں کارروائی کہی گئی۔ “ہمارے تخمینوں کے مطابق، 2023 میں مجموعی بجٹ سرپلس بڑھ کر جی ڈی پی کے 7.8 فیصد تک پہنچ جائے گا۔ اس کے باوجود، آذربائیجان نے ایک سال (2027 تک) کے لیے غیر توانائی کے بنیادی خسارے کو غیر تیل کے 17.5 فیصد تک کم کرنے کا ہدف دیا ہے۔ جی ڈی پی (2023 میں 25% سے)۔ گراباغ اور دفاع سے متعلقہ اخراجات کے وعدوں کو پورا کرنے کے لیے اپنے بجٹ کے اصول کے مطابق،” ایجنسی نوٹ کرتی ہے۔
حکومت نے عوامی قرضوں کی حد کو بھی GDP کے 30% (پہلے 20%) تک بڑھا دیا ہے۔ فِچ کا خیال ہے کہ اس قاعدے میں محدود مشق اور نگرانی اور بجٹ کے اہداف مقرر کرنے کے حوالے سے کمزور ادارہ جاتی ڈھانچہ ہے۔ ایجنسی اس بات پر زور دیتی ہے کہ 2023 میں ملک کا عوامی قرض جی ڈی پی کے 21.8 فیصد تک بڑھ گیا جب حکومت نے جی ڈی پی کے 8 فیصد سے زیادہ گھریلو گارنٹی شدہ قرض غیر بینکنگ کریڈٹ ادارے ایگراکریڈٹ سے لیا تھا۔ فچ نے پیش گوئی کی ہے کہ قرض 2024-2025 میں جی ڈی پی کا اوسطاً 21.6 فیصد ہو گا، جو بی بی کیٹیگری میں سب سے کم ہے۔ بیرونی حکومت کی ضمانتیں اور دوبارہ قرضہ 2023 میں 6 بلین امریکی ڈالر (جی ڈی پی کا 8.2%) تک گر گیا ہے، اس کا زیادہ تر حصہ سدرن گیس کوریڈور پروجیکٹ سے متعلق ہے، جو منافع بخش ہے اور حکومتی تعاون کی ضرورت کا امکان نہیں ہے۔